本次调查中，酒店市场业绩前景预测部分所呈现的景气指数反映了市场对整体业绩表现的期望值。该指数范围从-150至+150，“-150”表示市场对预期业绩表现非常悲观，“0”表示业绩预期持中立态度，“+150”则表示市场的预期值十分乐观

2026年第一季度，一线城市酒店市场景气指数均出现较为明显的回升。三亚市场继续领跑，其房价与餐饮指数表现尤为亮眼，约70%的受访者预计这两项指标将实现同比增长。从支撑因素看，一方面，海南自贸港启动封关运作的政策推动免税消费活跃，消费需求向酒店住宿及餐饮板块溢出。另一方面，入境游市场增长叠加旺季需求，夯实了需求基础。据厚海数据平台「需求热力看板」监测，12月三亚凤凰机场的国际或地区进港航班量环比增长约12%。

深圳和上海两地的住宿率指数转正。深圳综合指数回升至0，主要得益于“港客北上”常态化及入境游扩容带来的增量填充。上海则在免签红利与商务需求筑底的推动下，流量端预期出现明显改善。

相比之下，广州景气指数环比跃升17个指数点，展现一定的修复弹性，但从业者对房价与餐饮收入的增长预期仍保持审慎。一方面，入境游占比虽有提升，但客源结构变化使价格端支撑相对有限；另一方面，本地餐饮供给竞争度较高，高基数背景下餐饮收入对需求波动更为敏感。

北京市场在商务与会议需求恢复节奏相对偏慢的背景下，综合景气指数回升至-25，仍低于全国平均，显示从业者对短期经营环境的预判依然偏谨慎。

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本季度，重点二线城市市场信心迎来显著修复。重庆、杭州与厦门的表现优于全国平均水平，其中厦门与南京的指数环比分别大幅提升39和38个指数点，修复幅度较为突出。需要指出的是，重点二线城市综合指数仍处于负值区间，本季度更多体现为在低位基础上的回升，但整体预期仍保持审慎。

重庆本季度综合景气指数回升至-10，位列重点二线城市首位。其信心回暖的核心支撑在于「8D魔幻」城市魅力与入境游爆发的叠加效应。数据显示，受免签政策红利及国际文体事件带动，重庆入境客流同比增长170%，助推重庆酒店预订量跻身全国前十，显著提振了市场预期。

南京本季度景气指数环比跃升38个指数点，修复幅度突出。2025年以来，南京通过「苏超」赛事、音乐节等多元活动持续丰富消费场景，承接情绪消费需求。相关数据显示，2026年元旦，南京围绕跨年节点策划并实施多场跨年活动，跨年当日住宿行业交易额同比增长121.9%。持续的活动效应与节庆热度叠加，为本季度的经营预期提供了一定支撑。

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从本季度调查结果看，各细分需求市场景气指数整体仍处于负值区间，显示需求端修复基础尚不稳固，但不同需求板块之间的表现分化较为明显。其中，「国内旅游散客」景气指数为-4，在各细分市场中相对靠前；「国际旅游散客」景气指数为-15，虽仍处负值，但在免签政策扩容与国际航线持续恢复的推动下，市场信心有所改善。根据携程发布的《2025中国入境游年度报告》，2025年前三季度入境游预订量同比增长100%，其中免签入境游客占比达72.2%，表明政策便利化正在持续改善入境游的需求基础，部分城市如三亚、上海、重庆等，入境游客相关住宿需求表现相对突出。

相比之下，旅游团队及会议类需求景气指数仍处于相对低位。从选项分布来看，选择「较差」与「持平」的占比仍然较高，反映出该类需求在当前阶段对整体市场的带动作用仍然有限。

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本季度，从业者对宏观环境的判断中，政策因素仍被视为行业运行的重要支撑背景。「中央政府政策」景气指数为+5，较上一季度明显回升，反映政策环境对行业预期形成一定支撑。

政府持续推进多项促进旅游消费的相关举措，如2025年第四季度多地实行的学生秋假等假期安排，带动学龄家庭在非传统旺季出行，在一定程度上改善淡季需求结构。「当地旅游发展趋势」景气指数为+11，显示从业者对文旅需求整体走势仍持相对稳定判断。

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在本次调研中，前几个问题主要基于与去年同期相比的业绩预测，以减弱季节因素对景气指数分析的影响。为了更直观地展示从业者在环比上的预期差异，我们邀请参与者在填写第四季度每月实际业绩后，进一步对第一季度的经营表现进行预测。

从实际数据走势来看，第四季度内部呈现出逐月走弱的特征。随着假期效应逐步消退，市场需求边际回落，入住率与RevPAR均自10月起持续下行，行业景气度在季度后段明显承压。

在此背景下，展望第一季度，从业者普遍预期上述承压态势仍将延续。考虑到第一季度为传统商务与会议需求的相对淡季，整体需求规模趋弱，经营压力或进一步显现。根据调研结果，全国酒店第一季度入住率预计较第四季度中位数下降11.8%，RevPAR中位数环比预计下降9.7%。值得注意的是，平均房价预测值较第四季度中位数小幅回升2.3%。这主要得益于春节及寒假带动的休闲度假需求对价格形成一定支撑，使部分度假目的地或城市休闲酒店在第一季度仍具备一定的的定价能力和溢价空间，进而拉动了整体房价水平的上扬。

总体来看，2026年第一季度，全国酒店市场综合景气指数回升至-21，尽管指数仍处于负值区间，但指数修复至近六个季度以来的相对高位，从业者对短期经营环境的判断较上一季度有所缓和，市场预期呈现企稳迹象。

展望后续市场走势，短期内行业或仍需面对需求修复节奏不均、不同城市与板块表现分化的现实。但政策环境对文旅消费的持续支持、入境便利化带来的需求改善，以及部分城市在内容供给与消费场景上的积极探索，正在为市场提供一定的稳定性支撑。在当前调整阶段，行业信心的修复更多依赖于理性经营与效率优化，通过持续优化业务结构、提升运营管理水平，增强对周期波动的应对能力。