本文授权并转载自微信订阅号：三万日夜，作者 | 老河西
美团财报一出，超出市场预期，但股价还是跌了。
但王兴一句“将不惜一切代价赢得竞争”，股价瞬间被打下去了。这破股票，谁爱玩谁玩吧。你搞啥呢？合着股价跟财报确实没啥关系是吧。
我想着，这热点我总要蹭一蹭吧？怎么蹭？太深入蹭，我也没啥时间。已经有很多财报分析的文章，那就简单蹭一下。搞点有意思的的，关注一下：“高端酒店间夜量占比提升至 18%”。酒店！高端酒店！
河西的第16篇原创
01
你肯定也看错了
其实，我第一眼把“间夜量”看成了“夜间量”。
别告诉我，我是唯一一个，请站出来。
啥？什么是“间夜量”？先不管。
但为啥高端酒店销量提升18%？
美团的财报为啥要单独说这事？
到底是谁在住高端酒店？
说好的消费降级呢？不是说好了一起吗？
我因为贫穷连门的都不出了，你们在那偷偷住高端豪华酒店？
难道说全世界，只有我一个人消费降级？
美团是怎么做到逆势上涨的？
在外卖大战的背景下这有多重要？
呵，美团，你成功的吸引了我的注意…
02
好一个间夜量
那还是先跟广大的跟我一样纯洁的、勇敢的、对世界充满好奇的朋友们，简单讲几个概念。
什么是间夜量？
哟西，Room Nights。乍一看没看懂，仔细一看，大概是每间房间 每晚的意思…果然隔行如隔山了啊。正式讲，酒店行业常用统计单位，指 “预订房间数 × 入住晚数”。常开房的朋友应该知道，酒店是按每间房每天多少钱来收费的，除了钟点房等这类非常规库存单位??。
那什么是高端酒店？
美团通常将五星级酒店、国际高端品牌酒店（如万豪、香格里拉）或价格高于一定阈值（如 800 元 / 晚）的酒店划分为高端酒店。这类酒店客单价高、服务溢价显著，用户多为商务出行或高消费旅游人群。确实，自从我不出差后，这些都是是我一般会快速划过的…
你回忆下，上次住高端酒店是啥时候了？
03
谁在住高端酒店
那我就要问了，到底是谁逆流而上？
到底是谁？在消费降级的大趋势下，背着我偷偷住豪华酒店。
为什么美团的高端酒店业务，能够在当前的情况下，增长到18%。
从用户的拆解的角度，有几个特点。
第一个，就是年轻用户占比很大。
白天吃 9.9 元外卖，晚上住 1200 元酒店，用外卖省的钱住高端酒店。
美团高端酒店用户中，90 后占比 60%，95 后占比 50%。这些年轻人白天点美团外卖吃土，晚上却通过美团预订五星级酒店？？核心逻辑是用高频低价消费（外卖）补贴低频高价消费（住宿）？？。
细一看，深圳高星酒店订单中，90 后占比超 50%，他们更倾向选择 “酒店 + 餐饮 / SPA” 的套餐捆绑，通过美团的一站式服务提升体验。原来如此...
找乐子还得是年轻人啊？老同志们，时代变了…老同志说，时代没变，我们年轻其实也是这一套…
哦，不好意思，90后也不是很算年轻人了…打扰了
第二个，下沉市场（其实我很不爱下沉市场这个词，总有一天我要单独喷这个词）或者说三四线城市或者县域经济，增长非常明显，占比也很大。
美团高端酒店用户中，三线及以下城市占比超 40%。
果然果然果然，在大城市的都是牛马，小城市才是消费主力呀。事情一次一次的告诉我们，县域的消费力巨强。在深圳，这破房价，很多人根本就不敢消费。房价一跌，出走半生，归来仍是赤贫…
第三个，商务用户，这是个TOB的市场逻辑，核心在于跟不同的企业如何合作的问题；
第四个，就是美团和点评自己的高等级会员用户了。这部分用户可能是通过餐饮等其他方式积累的，美团针对性的运营，和酒店搞一站式，比如“高端酒店 + 免税店折扣”收割一波，粘性还很强。
我们主要还是关注一下年轻人这个点。
不过，或许吃外卖的和住豪华酒店的不是同一波90后…
你是哪波90后？
04
高端酒店的快乐你我不懂
那年轻人在高端酒店干啥啊？睡觉吗？
显然，不仅仅是睡觉。
高端酒店不是用来住的，是用来玩的！年轻人在高端酒店的玩法，远比你想象的疯狂。
有把高端酒店当食堂的。美团五星级酒店自助餐年卡销量同比增长 230%，90 后用户占比 65%。据说，有个深圳白领花 12888 元办了万豪自助餐年卡，工作日一日三餐都在酒店解决，日均成本不到 35 元，比外卖还便宜？我赶紧打开点评，真的有很多搜索的...是我out了。
有把酒店当健身房的。威斯汀等高端酒店的健身房和恒温泳池，成了年轻人的打卡圣地？？数据显示，美团高端酒店用户中，45% 会使用酒店健身设施，30% 会预约 SPA。这part我觉得还是顺带的多点，不至于为了这个去酒店吧？？我不理解，但表示支持。
把酒店当社交场。Moxy 酒店推出 “图书室 + 充电区” 组合空间，年轻人在这里举办婚前单身派对、小型剧本杀局，甚至商务洽谈。美团 “酒店 + X” 套餐中，“住宿 + 社交活动” 的订单量同比增长 180%，95 后用户占比超 60%。单身party？这钱可以花！
把酒店当亲子乐园。万豪、洲际等酒店推出 “吃住玩亲子套餐”，包含儿童乐园、亲子餐厅、旅拍服务，2025 年端午假期预订量涨超 4 倍。带娃住高端酒店的年轻父母中，60% 会同步购买景区门票、儿童剧演出票，形成 “住宿 - 娱乐 - 消费” 一体化行程
可以预见，拥有多业态的美团，会搞出非常多的不同业务的跨界。 “酒店+医美”、“酒店+剧本杀” 、“酒店+狼人杀” 、“酒店+按摩”啊不对，这个不可以，明令禁止，请遵守法律法规。所有需要场所才能开展的行为，或许都可以在酒店这个场景找到结合点。
当然也不排除一些人是去酒店用洗烘一体机洗衣服的…
你还知道啥厉害的玩法不，评论区告诉下我，我也很好学。
05
美团太在意这个增长了
美团要特意点这一个增长点。why？
美团财报通常将业务划分为核心本地商业和新业务及其他两大板块，从 2022 年就这么搞了。一定程度上也是一直在讲 “高频低价” 向 “全场景生态” 转型的战略意图，野心野心野心，处处写着野心。
而本地商业包括：餐饮外卖、美团闪购、到店、酒旅、其他。
基础逻辑是通过高频业务（外卖）获取流量，向低频高毛利业务（到店、酒旅）导流，形成协同效应。2024 年到店和酒旅板块收入占比 74.1%，经营利润 524 亿元，是美团的 “现金牛“业务。
这次明白了吧，重点说这个点？
要告诉大家，虽然外卖要加大投入了，但酒旅的利润更好了呀。美团可以很好的保持酒旅到店业务的增长，增长的核心来源之一就是高端酒店业务，这块业务是啃携程的，通过酒旅业务，可以很好的输血给外卖业务。别怕别怕，don’t be afraid….我们还是可以，纵情向前，既往不恋。
详细点来看
美团高端酒店佣金率约 12%-15%，而经济型酒店仅 8%-10%。以客单价 1200 元计算，高端酒店每间夜佣金收入达 144-180 元，是经济型酒店（24-30 元）的6~8倍。
2025 年 Q1，美团到店酒旅 GTV （交易总额）同比增长 35%，高端酒店贡献超 60% 增量，直接推动该业务经营利润率提升至 21%。美团核心本地商业（含到店酒旅）毛利率高达 89%，而高端酒店占比提升进一步拉高整体利润率。
2024 年，美团到店酒旅业务贡献毛利润超 500 亿元，其中高端酒店占比从 12% 提升至 18%，相当于新增约 30 亿元毛利。
“美团的本地生活生态强的一笔，到店+本地生活+酒旅，组合拳一打，请问对手们是不是更怕了？”
大概就是这个意思。
06
请给我涨回来
来源 | 三万日夜